宏观经济下滑的一个重要因素是其中地产行业的下行。而建筑行业属于中游行业,产品类型主要包括房屋建筑和土木工程建筑,因此其周期特性主要受房地产投资和基建建设推动(前者占60%);2014年国民经济进入新常态，受产能过剩等多重因素影响，房地产市场步入白银时代，房屋建设新开工面积17.96亿平方米，同比下降10.7%，较2013年下滑近30个百分点，房地产下行成为建筑业增速下滑的主要原因之一。预计地产行业深度调整在未来两年仍将持续，因而对建筑行业的影响也将持续。此外，基建领域中的公路建设也逐渐进入铺装和改扩建阶段，新建项目也在缩减。受这些因素影响，建筑行业投资增速同比逐渐下降，由2010年的24.1%下降到2014年的18.1%， 2015年1~9月该增速只有11.7%。不仅如此，新签合同额同比增速也明显下降，由2010年的26.3%下降到2014年的5.56%， 2015年1~6月负增长8.9%。新签合同增速显著下降反映出行业持续增长动力减弱。
本文相关报告：中国产业信息网发布《2016-2022年中国建筑装饰行业专项研究及投资策略咨询报告》
建筑安装工程固定资产投资及同比增速
数据来源：国家统计局
建筑业当年新签合同额及增速变化
数据来源：国家统计局
11月3日，新华社发布“十三五”规划建议，对未来5年经济增长的速度设定为不低于6.5%，当前经济增速略低于7%，预示着未来发展将进一步趋缓；建筑行业占 GDP比重保持在 7%左右， 2010~2014年行业投资复合增速为13.3%，超过GDP增速，因此对未来5年稳定经济增长仍具有重要作用。因此，当前建筑业投资增速的下滑是伴随经济周期下行而出现的暂时性调整。未来随着工业逐渐相好、服务业发展地位更加突出，以及城镇化的推行驶入快车道，建筑业将再次进入上升期。“十三五”时期的建筑投资更肩负“ 稳增长” 的作用。
建筑业当年新签合同额及增速变化
数据来源：国家统计局
